BIG EXPERT - české akcie - spíše korekce než dále nahoru


31. 07. 2009  07:42     Kurzy.cz     komentáře (0)

Několik titulů na pražské burze a RM-Systému dokázalo zhodnotit od březnových minim o více než 100 %, většina z nich překonala nárůst index S&P 500, který od minima posílil již o 45 %.





České akcie

Radim Dohnal, Saxo Bank

Několik titulů na pražské burze a RM-Systému dokázalo zhodnotit od březnových minim o více než 100 %, většina z nich překonala nárůst index S&P 500, který od minima posílil již o 45 %. To samo o sobě poskytuje velmi zajímavou příležitost realizovat zisky, případně přeskupit portfolio do defenzivnějších titulů anebo alespoň zmenšit použitou finanční páku. Tolik opakované zelené výhonky podle nás mají velkou šanci zhnědnout nebo snad i zčernat, a to zejména ve vyspělých ekonomikách a následně v ekonomikách exportujících do těchto zemí (tedy vč. ČR). Cítíme, že data o důvěře spotřebitelů a poměrně příznivému vývoji spotřebitelských cen (dočasnému zahnání rizika deflace) jsou skutečně a jedině dočasná, mající původ výhradně ve fiskální expanzi. Tato expanze musí jednou skončit a v mnohých ekonomikách velmi brzy (sledujte pozorně nové emise státních dluhopisů v USA, Itálii, Franci, Belgii a Španělsku). Jakmile trh se přiblíží situaci, kdy další fiskální stimuly budou nedostupné, důvěra trhů bude ta tam. V čem je ovšem současná situace na akciových a komoditních trzích jiná, lepší než listopad 2008 a letošní březen, je slabší efekt finanční páky. Dnes již nekrachuje denně několik hedge fondů, centrální banky nejsou nuceni pumpovat do systému další likviditu; mnoho obchodníků, co využívá finanční páku jsou již poučeni anebo mají připraveny zdroje na pokrytí případných dalších poklesů. Tedy případný pokles akciových trhů nejspíše nebude tak panický a nucený jako v říjnu a listopadu. Za další akcie českých společností na pražské burze a RM-Systému se aktuálně těší určité výhodě oproti ostatním rozvíjejícím se trhům v Evropě v určité důvěryhodnosti a určité stabilitě ekonomiky. Zahraniční investoři pozitivně vnímají jak výši zadlužení vlády a domácností, tak její časovou strukturu i fakt, že téměř veškeré zadlužení je denominováno v místní měně. Výprodeje by měly silněji zasáhnout naše sousedy.    

Zahraniční trhy

Aleš Vávra, J&T BANKA

Vypadá to, že současná celkem dobrá kondice amerických akciových trhů asi nějakou chvíli vydrží. Malé objemy obchodů naznačují, že je stále dost investorů „mimo trh“. To znamená, že mají svoje prostředky alokovány mimo akciové indexy a téměř denně se tak musejí rozhodovat, zda je ten správný čas na vstup na trh či ne. Každá další dílčí positivní zpráva z makroprostředí se tak stává důvodem pro vstup nových a nových peněz na trh. Hospodářské výsledky zatím nepřinášejí žádnou katastrofu a ukazatele měřící investiční výdaje či spotřebu jsou taktéž v rámci očekávání, tedy mírného zlepšení. Jediné co „kazí dojem“ je nezaměstnanost a na tu si musíme počkat do pátku příštího týdne. Vypadá to, že do té doby americké akcie asi těžko něco zastaví.  

 

 
  Titul   Cena 27. 7. Odhady pro období 1 měsíc Odhad pro období 6 měsíců
  Atraktivita *) Odhady **) koupit/prodat   Atraktivita *) Odhady **) koupit/prodat
PHILIP MORRIS ČR 6 880 21 3/1 36 4/0
TELEFÓNICA O2 C.R. 469 14 4/2 14 3/1
ČEZ 908,9 7 3/2 14 1/3
UNIPETROL 117,5 0 2/2 21 4/1
NWR 109,2 -7 1/3 29 5/1
VIG 843,1 -14 0/2 7 3/2
PEGAS NONWOVENS 390 -14 0/2 29 5/1
CETV 389 -14 1/3 29 5/2
ERSTE GROUP BANK 555,5 -14 0/2 7 3/2
KOMERČNÍ BANKA 2 860 -14 0/2 0 3/2
  Ukazatel Hodn. 27. 7. Průměr Odhady**) růst/pokles Průměr Odhady**) růst/pokles
PRIBOR 3 měsíce 2,10 2,08 0/1 1,95 0/3
PRIBOR 1 rok 2,57 2,56 1/2 2,31 0/3
St. dluhopis 3,70/13 - výnos 3,76 3,31 0/3 3,23 1/2
Kč/USD 17,876 18,18 0/3 18,23 1/2
Kč/EUR 25,515 25,63 1/2 25,53 2/1
  Ukazatel Hodn 24. 7. Průměr Odhady **) růst/pokles Průměr Odhady**) růst/pokles
PX 980,40 969,43 2/5 1 014,00 5/2
Dow Jones (USA) 9 093,24 8 844,57 2/5 9 142,86 4/3
NASDAQ (USA) 1 965,96 1 931,43 3/4 1 986,14 5/2
FTSE 100 (Velká Británie) 4 576,61 4 471,86 1/6 4 623,86 5/2
DAX (Německo) 5 229,36 5 176,43 3/4 5 299,57 5/2
Nikkei 225 (Japonsko) 9 944,55 9 816,14 2/5 9 950,29 3/4
  Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost. *) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.  **) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).   Pravidelní účastníci: Antonín Žmuran, Tomáš Matuška, Peter Čaputa/BH Securities, Ondřej Moravanský/CYRRUS, Martin Pecka, Daniel Kukačka, Patrik Hudec/ČP INVEST investiční společnost, Jan Mach, Milan Nedbálek, Libor Buček/FINANCE Zlín, Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň/GRANT CAPITAL, Aleš Vávra, Michal Znojil, Michal Semotan/J&T BANKA, Roman Skalický, Martina Dušátková/LUTHERUS, Jan Bureš/Poštovní spořitelna, Karol Piovarcsy, Radim Dohnal/Saxo Bank, Dušan Jalový/UniCredit Bank Czech Republic, Petr Hlaváč, Jaroslav Tupý/X-Trade Brokers   Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz


BIG EXPERT - české akcie - spíše korekce než dále nahoru

Diskutovat (0)


Vinou spících peněz na neúročených účtech Češi od počátku roku přišli o

20081139900

Devizová kalkulačka

Vypočítat

Kurzovní lístek Citfin

Země Měna Deviza střed
Kurz EUR Euro 1 EUR 25,2820
Kurz USD Americký dolar 1 USD 23,9010
Kurz PLN Złoty 1 PLN 5,8385
Kurz GBP Libra šterlinků 1 GBP 30,2280
Kurz CHF Švýcarský frank 1 CHF 27,1005
Kurz HUF Forint 100 HUF 6,2050
Kurz RON Rumunské nové leu 1 RON 5,0798