BIG EXPERT - jak dlouho vydrží růst?

Zahraniční trhy

Miroslav Hlavoň, Grant Capital Červenec a srpen pro trhy pozitivní. Jak dlouho růst vydrží?  Na akciových trzích jak v Evropě, tak v USA je vidět pozvolný rostoucí kanál, který se začal rýsovat po dosažení lokálního minima na začátku června. Dalo by se tedy říci, že tzv. "letní rally" se dostavila.  Postupný růst však nebyl od samotného začátku června bez problémů. Každý nárůst indexů byl velmi záhy výrazně vyprodán, mnohdy i z více než jedné poloviny, v průběhu druhé poloviny července pak některé indexy dokonce vykazovaly boční trend.  Širší americký index S&P500 vyrostl od úvodu června z 1270 bodů až k aktuálním 1400 bodů, což znamená růst až o 10 %. Ještě lépe se dařilo indexům v Evropě, německý DAX30 i francouzský CAC40 vyrostly dokonce o více než 17 %.  Poslední fáze růstu se odehrála na pozadí slibů guvernéra ECB Draghiho. Ten před dvěma týdny naznačil ve svém vystoupení, že ECB udělá vše, co je v jejích možnostech v rámci jejího mandátu. Dodal mocnou větu: "A věřte, že to bude stačit". Investoři tak upínali oči k zasedání ECB na začátku srpna. Tam však, jako už po několikáté v minulosti, Draghi zklamal svými činy (resp. svou nečinností). V jeho projevech se opět rozhodné kroky posouvaly v čase až za "několik týdnů".  Negativní reakce trhů však byla překvapivě krátká a už následující den, v pátek, se trhy vydaly prudce výše.  Investoři tak mají před sebou zbytek měsíce srpna, který velmi pravděpodobně nepřinese žádnou zásadní negativní zprávu. Už v úvodu měsíce září se však dají čekat zajímavé události. V první řadě by měl německý ústavní soud vydat rozhodnutí o "ústavnosti" záchranného fondu ESM. Na tento verdikt pravděpodobně velmi netrpělivě čekají evropští politici. Dále se bude vyvíjet situace v Řecku, jemuž tzv. "troika" pozastavila proplácení další pomoci. Zadlužená země si tak musí shánět finance na trhu či od jiných věřitelů. Další rozhodnutí o pomoci by mělo nově padnout v říjnu.  Mohou tedy trhy vydržet dále růst v takto nestabilním prostředí?

České akcie

Zuzana Virglerová, Milan Nedbálek, FINANCE Zlín Burzovní indexy ovlivňovala v posledních týdnech výsledková sezona. Zatímco americké firmy mají své výsledky již téměř za sebou, společnosti pražské burzy se dostávají teprve do poloviny. Své výsledky již reportovalo pět společností – Telefonica CR, Unipetrol, Erste Bank, Komerční banka a CETV. Celkově mohou být výsledky hodnoceny spíše negativně, kdy jak v meziročním srovnání, tak ve srovnání s očekáváními tyto společnosti zklamaly. Jedinou světlou výjimkou je Komerční banka, která svými výsledky opět pozitivně překvapila. V následujících dnech nás čekají výsledky společnosti ČEZ, KIT Digital, VIG a NWR, na konci srpna své výsledky odhalí také Fortuna, Pegas Nonwovens, Orco, Philip Morris ČR a AAA Auto. Sečteno podtrženo index PX zaznamenal za posledních pět dní téměř tříprocentní růst. Zásluhu si může připsat také ECB, která ústy svého prezidenta přislíbila razantnější kroky v rámci řešení dluhové krize a zabránění možnému rozpadu eurozóny. Jak s dalším vývojem pražské burzy zamávají další výsledky, se musíme nechat překvapit.       Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost. *) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.  **) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).   Pravidelní účastníci: Michal Chrvala/Active Capital, Jiří Šimara, Tomáš Menčík/CYRRUS, Martin Pecka, Daniel Kukačka, Patrik Hudec/ČP INVEST investiční společnost, Jan Mach, Milan Nedbálek, Libor Buček/FINANCE Zlín, Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň/GRANT CAPITAL, Roman Skalický, Přemysl Nevlud, Jakub Menšík, Pavel Skořepa, Martina Dušátková/LUTHERUS, Jan Bureš/Poštovní spořitelna, Karol Piovarcsy, Radim Dohnal, John Hardy/Saxo Bank, Dušan Jalový/UniCredit Bank Czech Republic, Jaroslav Brychta, Jaroslav Tupý/X-Trade Brokers   Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz