BIG EXPERT - je rally za námi a začíná korekce? Připravte se!

Zahraniční trhy

Miroslav Hlavoň, Grant Capital

Evropské a světové trhy od poloviny podzimu rostou. Čeho jsme však byli svědky je mnohdy výrazně odlišná výkonnost jednotlivých trhů. Zatímco německý DAX dokázal od začátku září posílil o 16 procent a evropský bluechip index Euro Stoxx 50 přidal 11,5 procent, španělský IBEX pak posílil jen o 5 procent, a to zejména díky druhému lednovému týdnu, kdy dokázal přidat 10 procent. Řecké trhy pak dokonce ztrácejí a nejeví známky síly.  Co lze z tohoto vývoje usuzovat? Pozitivní nepochybně je, že se trhy vyvíjejí jednotlivě podle finanční, politické či jiné situace té které země. Zejména trhům zemí tzv. periferních se obecně v posledních měsících příliš nedařilo.  Na zámořských trzích, ať už budeme výkonnost měřit indexem Dow Jones, S&P500 či Nasdaq, jsme svědky nebývalé rally, která neskončila ani s příchodem nového roku, ani s úvodem výsledkové sezony za čtvrté čtvrtletí. Ukazatele sentimentu dosahují rekordních pozitivních hodnot vyšších než v první polovině roku 2008 a mnohdy i léta 2007. Vládne tedy všeobecně nekritická nálada směrem a akciím a investoři a spekulanti jsou navíc už smíření i s růstem komodit, a to ať těch energetických, tak zemědělských.  Výsledky hospodaření firem za poslední čtvrtletí toku 2010 prozatím nikoho nemohly zklamat a proto tento růst překvapením není.  Tato situace však často končí korekcí či propadem určitého rozsahu. Zda se toho dočkáme i v tomto případě je pochopitelně nejisté až do doby, než k tomu dojde. Připomenu však situaci z loňského ledna, kdy po více než dvou měsících bezstarostného růstu přišla korekce jako blesk z čistého nebe kolem 20. ledna.  Ti, kteří si dokáží udržet střízlivý nadhled a nepodlehnou bezbřehému optimismu, mohou na tento možný vývoj vyzrát.    

České akcie

Dušan Jalový, UniCredit Bank Czech Republic

Pražská burza se dostala na nové roční maximum a následně jsme viděli silnější výběr zisků. Lze očekávat, že prodeje a výběr zisků budou pokračovat i v dalších týdnech. Akciový trh v ČR není extrémně drahý, ale reakce na případný pokles v zahraničí je téměr jistá. V případě silnějšího propadu bychom mohli doporučit koupit, a to především stabilní dividendové akcie. Extrémně psychicky odolné investory bych úplně neodrazoval od investice do společnosti Orco. Mnoho se změnilo a trh to zatím neocenil, reakce na pokles trhu je v případě Orca mizivá. Existuje ovšem velké riziko, že se restrukturalizace nepovede a proto je nutné počítat i s případně velmi velkou ztrátou.       Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost. *) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.  **) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).   Pravidelní účastníci: Ondřej Moravanský/CYRRUS, Martin Pecka, Daniel Kukačka, Patrik Hudec/ČP INVEST investiční společnost, Jan Mach, Milan Nedbálek, Libor Buček/FINANCE Zlín, Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň/GRANT CAPITAL, Michal Semotan/J&T BANKA, Roman Skalický, Přemysl Nevlud, Jakub Menšík, Pavel Skořepa, Martina Dušátková/LUTHERUS, Jan Bureš/Poštovní spořitelna, Karol Piovarcsy, Radim Dohnal, John Hardy/Saxo Bank, Dušan Jalový/UniCredit Bank Czech Republic, Jaroslav Brychta, Jaroslav Tupý/X-Trade Brokers   Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz