BIG EXPERT - Sazka a Fortuna, nyní hlavní téma pražské burzy


04. 06. 2011  01:33     Kurzy.cz     komentáře (0)

Retailoví investoři objevili na pražské burze novou investiční příležitost. Jedná se o Fortunu, která těží z problémů svého konkurenta Sazky.





České akcie

Přemysl Nevlud, LUTHERUS Boj o národního šampióna loterií Retailoví investoři objevili na pražské burze novou investiční příležitost. Jedná se o Fortunu, která těží z problémů svého konkurenta Sazky. Majoritní vlastník Fortuny, společnost Penta, představila svůj plán na spojení společností Sazka a Fortuna. Za loterijní část společnosti Sazka nabídla 2-2,5 mld. Kč s jasnou vizí vytvoření tzv. národního šampióna loterií. Akcie společnosti Fortuna zareagovaly nárůstem na svá historická maxima okolo 148 Kč, tržní kapitalizace společnosti činila 7,7 mld Kč. Sazka za minulý rok měla výtěžek cca 3,3 mld Kč, proto se mi cena nabízená Pentou jeví i přes problémy Sazky relativně nízká. Retailoví investoři pod tíhou médií vidí jasný rostoucí příběh slibující rychlé zisky. Na druhé straně je potřeba připomenout celou anabázi problémů Sazky s věřiteli. Od pomoci s financováním, spoluprací, až vyvrcholením nedůvěry, kdy na společnost věřitelé uvalili konkurz. Proti záměrům Penty stojí společnosti PPF a KKCG. Otázkou zůstává také míra propojení KKCG se společností Synot. Role společnosti Synot spočívala, dle mého názoru, v zasvěcení do problematiky hazardu a případného obchodního modelu. PPF vystupuje v českém prostředí s ojedinělou koncepcí silných aliancí. Za příklad by se dalo uvést EPH, příp. PPF Generali. Akvizici Sazky ze strany PPF a KKCG vnímám jako pravděpodobnější variantu nastalé situace. Vstup PPF na český loterijní trh pravděpodobně směřuje k případné expanzi do zahraničí, zde jako modelový příklad poslouží Home Credit. Třetí stranou loterijního byznysu se stal stát. Ministerstvo financí v posledním období udělilo několik nových loterijních licencí. Společnosti Chance, Synot, Fortuna, Sazka či další vytvoří silné konkurenční prostředí. Navíc ministerstvo financí plánuje zavedení loterijní daně, což omezí zisky. Cena akcií Fortuny v rozmezí 135-146 Kč se mi jeví jako vysoká a očekával bych výraznější korekci kolem 20 procent.    

Zahraniční trhy

Jan Bureš, Poštovní spořitelna Strach z inflace načas ustupuje do pozadí Tak dlouho býci ignorovali příliv špatných zpráv, až pohár jejich trpělivosti definitivně přetekl. Úprk do bezpečí odstartoval překvapivý propadák americké nálady v průmyslu - největší meziměsíční pokles od roku 1984 (z 60,4 na 53,5). Děsivý byl i pohled do struktury nálady, ve které se dramaticky zhoršily především nové objednávky. Takto prudký propad nevěští nic dobrého, zvlášť když si ho dáte dohromady s opětovnými propady amerického realitního trhu a přetrvávající vysokou nezaměstnaností. Ukazuje se jednoznačně, že i více jak dva roky po velké finanční krizi americký pacient stále prochází velice těžkou rekonvalescencí. Nadvláda medvědů nad akciemi se samozřejmě zamlouvá “bezpečným” americkým dluhopisům. Řada investorů totiž začíná sázet v USA na rozjezd třetího kola kvantitativního uvolňování - skupování aktiv do bilance Fedu a tištění nových dolarů (druhé by mělo skončit již tento měsíc). Tuto variantu ale považuji za málo pravděpodobnou. Již druhé kolo dostalo Fed pod palbu ostré politicky laděné kritiky a rok před volbami by si americká centrální banka mohla hodně zahrávat s ohněm. Navíc i u uvnitř Fedu roste proti dalšímu tištění dolarů opozice, údajně především z dopadů na budoucí finanční stabilitu. Pravděpodobnější proto je, že američtí centrální bankéři budou nějakou dobu udržovat celkovou hodnotu skoupených dluhopisů v aktivech stabilní. I to se ale dluhopisům může hodně líbit. Ve světle oslabující globální ekonomiky mohou jít načas inflační rizika ze stolu a fixní výnos se bude vracet do módy.    
  Titul   Cena 30. 5. Odhady pro období 1 měsíc Odhad pro období 6 měsíců
  Atraktivita *) Odhady **) koupit/prodat   Atraktivita *) Odhady **) koupit/prodat
ORCO 222,2 40 3/0 40 3/0
KOMERČNÍ BANKA 4 047 30 3/0 40 4/0
UNIPETROL 180 30 2/0 20 2/0
CETV 372,1 20 2/0 60 5/0
PEGAS NONWOVENS 444,5 20 2/0 30 4/1
TELEFÓNICA O2 C.R. 411,5 20 2/0 -10 1/2
FORTUNA 137,1 0 1/1 30 3/1
PHILIP MORRIS ČR 9 318 -10 0/1 20 3/1
ERSTE GROUP BANK 837 -20 0/2 20 3/1
ČEZ 934 -40 0/4 30 3/0
  Ukazatel Hodn. 30. 5. Průměr Odhady**) růst/pokles Průměr Odhady**) růst/pokles
PRIBOR 3 měsíce 1,21 1,22 1/1 1,44 2/0
PRIBOR 1 rok 1,82 1,62 1/1 1,82 1/1
St. dluhopis 3,75/20 - výnos 3,75 3,74 1/1 4,03 2/0
Kč/USD 17,172 17,28 0/2 17,40 1/1
Kč/EUR 24,510 24,51 1/1 24,47 1/1
  Ukazatel Hodn 27. 5. Průměr Odhady **) růst/pokles Průměr Odhady**) růst/pokles
PX 1 239,00 1 232,00 2/3 1 281,80 4/1
Dow Jones (USA) 12 441,58 12 343,60 3/2 12 747,20 4/1
NASDAQ (USA) 2 796,86 2 712,20 2/3 2 912,20 4/1
FTSE 100 (Velká Británie) 5 938,90 6 113,80 3/2 6 408,80 4/1
DAX (Německo) 7 160,30 7 140,40 3/2 7 553,60 4/1
Nikkei 225 (Japonsko) 9 521,94 9 562,20 3/2 9 886,00 4/1
  Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost. *) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.  **) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).   Pravidelní účastníci: Michal Chrvala/Active Capital, Ondřej Moravanský/CYRRUS, Martin Pecka, Daniel Kukačka, Patrik Hudec/ČP INVEST investiční společnost, Jan Mach, Milan Nedbálek, Libor Buček/FINANCE Zlín, Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň/GRANT CAPITAL, Michal Semotan/J&T BANKA, Roman Skalický, Přemysl Nevlud, Jakub Menšík, Pavel Skořepa, Martina Dušátková/LUTHERUS, Jan Bureš/Poštovní spořitelna, Karol Piovarcsy, Radim Dohnal, John Hardy/Saxo Bank, Dušan Jalový/UniCredit Bank Czech Republic, Jaroslav Brychta, Jaroslav Tupý/X-Trade Brokers   Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz


BIG EXPERT - Sazka a Fortuna, nyní hlavní téma pražské burzy

Diskutovat (0)


Vinou spících peněz na neúročených účtech Češi od počátku roku přišli o

140065893136

Devizová kalkulačka

Vypočítat

Kurzovní lístek Citfin

Země Měna Deviza střed
Kurz EUR Euro 1 EUR 25,2820
Kurz USD Americký dolar 1 USD 23,9010
Kurz PLN Złoty 1 PLN 5,8385
Kurz GBP Libra šterlinků 1 GBP 30,2280
Kurz CHF Švýcarský frank 1 CHF 27,1005
Kurz HUF Forint 100 HUF 6,2050
Kurz RON Rumunské nové leu 1 RON 5,0798