BIG EXPERT - špatné zprávy z Ameriky i z Evropy

České akcie

Dušan Jalový, UniCredit Bank Czech Republic Vidíme to všude v obchodech a teď i na burze nejenom v zahraničí, ale i na té naší malé pražské… ano, je to summer sale! Bude tento výprodej pokračovat anebo se máme obávat něčeho většího? Odpověď je tentokrát ne na straně manažerů, investorů a spotřebitelů, odpověď musí přijít ze strany politiků. Firmy a jednotlivci se s krizí již vyrovnali, teď záleží na tom, jakou odpovědnost přijme politické spektrum za státní dluhy, které nasekaly především socialistické vlády. Ale zpět k tématu… současná situace není nijak dobrá, ale zároveň to není konec světa. Akcie dobře spravovaných firem lze při výrazných poklesech jako vidíme tento týden kupovat. V Praze vidíme zajímavou situaci, kdy Telefonica a Philip Morris neustále posiluji, i když firemní výsledky tomu neodpovídají a neustále klesá profit. To do budoucna znamená nižsí dividendy. Zvážil bych prodej těchto akcií a připravil si finance na nákup zajímavějších titulů do budoucna.    

Zahraniční trhy

Jaroslav Brychta, X-Trade Brokers Konec července a začátek srpna nepřinesl nic než špatné zprávy. Zveřejnění výsledků tempa růstu americké ekonomiky uhasilo v investorech i ty poslední zbytky optimismu ohledně dalšího vývoje americké ekonomiky. Ta zpomaluje a nevytváří téměř žádná pracovní místa, což je přesný opak toho, co ještě před pár měsíci očekával nejen trh samotný, ale především americká centrální banka, která nyní znovu uvažuje o dalším monetárním stimulu. Na druhé straně Atlantiku pak i nadále řádí dluhová krize, která vstoupila do zcela nové fáze, když se z malých ekonomik (Řecko, Irsko, Portugalsko) rozšířila na samé jádro eurozóny – Španělsko a Itálii. Obě země nyní platí za desetileté půjčky více než 6 %, což je například v Itálii nejvíce od roku 1997. Země, která platila již v minulém roce na úrocích více, než kolik činí její rozpočtový deficit, je tak nucena čelit dalšímu růstu nákladů na obsluhu dluhu, což ji přibližuje nebezpečně blízko dluhové spirále, ve které uvízlo již Řecko, Irsko i Portugalsko. Jak Itálii, třetího největšího dlužníka na světě, zachránit zatím ale nikdo neví, a tak investoři i politici se zatajeným dechem pouze sledují, jak se důvěra v italské bondy postupně vytrácí. Jediná dobrá zpráva, dohoda o navýšení dluhového stropu v USA, která odvrátila hrozbu okamžitého bankrotu USA, je pak ve skutečnosti dobrou jen zdánlivě. Krátkodobá rizika, spojená s neschválením dluhového stropu, sice zmizela, ta dlouhodobá však úměrně vzrostla. Spojené státy začnou v srpnu trhy zaplavovat novým dluhem a poté, co Fed přestal s dodáváním likvidity na dluhopisový trh, bude více než zajímavé sledovat, jak se soukromý sektor s tímto nabídkovým šokem popere. Spojené státy dluh určitě prodají. To samé však nemusí platit o všech evropských zemích, na jejichž dluh se investoři dívají skrz prsty a jejichž dluhopisy v konkurenci těch amerických nemusí obstát. Situace tak až nápadně připomíná loňské léto. Tehdy se nervózní trhy podařilo uklidnit až druhým kolem kvantitativního uvolňování v USA. Další monetární stimul tak možná již klepe na dveře.    

 

      Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost. *) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.  **) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).   Pravidelní účastníci: Michal Chrvala/Active Capital, Ondřej Moravanský/CYRRUS, Martin Pecka, Daniel Kukačka, Patrik Hudec/ČP INVEST investiční společnost, Jan Mach, Milan Nedbálek, Libor Buček/FINANCE Zlín, Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň/GRANT CAPITAL, Michal Semotan/J&T BANKA, Roman Skalický, Přemysl Nevlud, Jakub Menšík, Pavel Skořepa, Martina Dušátková/LUTHERUS, Jan Bureš/Poštovní spořitelna, Karol Piovarcsy, Radim Dohnal, John Hardy/Saxo Bank, Dušan Jalový/UniCredit Bank Czech Republic, Jaroslav Brychta, Jaroslav Tupý/X-Trade Brokers   Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz