Big Expert:
Akciové trhy mají okurkovou sezónu


11. 08. 2015  10:07     BIG EXPERT     komentáře (0)

Přinášíme vám naše pravidlené zpravodajství ze světa investic, cenných papírů a komodit. Jaké informace by jste neměli přehlédnout, aby vaše investice byla co nejbezpečnější?

Big Expert: Akciové trhy mají okurkovou sezónu




Zahraniční trhy

Tomáš Menčík, CYRRUS

Okurková sezóna v plném proudu

Nejen výsledková sezóna je v plném proudu, ale také okurková. Měřeno indexem volatility VIX se aktuálně akciové trhy nachází na úrovních velkého klidu. Zdá se, že investoři stále ještě „odfukují“ po tom, co Řecko pět minut po dvanácté uhájilo svoje členství v eurozóně.

Ani toužebně očekávaná výsledková sezóna nepřinesla velké vzrušení. Míra překonávání odhadů zůstala na podobné úrovni jako vloni, což už pravděpodobně nezmění ani zbývajících 20 % firem. Ačkoli meziročně tržby i zisky klesly, investory to nijak významně neznepokojuje. Důvodem je totiž brutální pokles ukazatelů těžebních firem. S tím, jak klesla ceny ropy, jsou giganti jako Exxon, Chevron či ConocoPhillips pod velkým tlakem. Průměr v sektoru je 60% propad zisku a 30% propad tržeb. Tato čísla výrazně ukrojila z čísel celkových. Pokud bychom očistili celý index S&P 500 o ropný sektor, výsledný obrázek už by byl o mnoho optimističtější.

Vrásky investorům nenahání ani nejistá dohoda na 3. řeckém záchranném balíku. Dohoda se totiž nemusí rodit vůbec tak lehce, jak to vypadá. MMF se zdráhá zapojit bez výrazného osekání dluhu a na to eurozóna nechce přistoupit. Jakkoli se dohoda bude rodit těžce, sázky na nedohodu ale zatím nerostou.

Aktuálně nejvýznamnější problém je v Číně, ovšem ani na něj zatím nikdo moc nereaguje. Tamní divoké propady akciových trhů viditelně vyděsily zatím jen Číňany, pomalá ekonomika ale znervózňuje většinu světa. Ovšem při vědomí, že Čína udělá vše pro to, aby udržela letošní růst na 7 %, toto téma zatím moc nerezonuje.

Americký index S&P 500 tak už 5 měsíců nevybočil z úzkého bočního pásma, německý DAX se v přibližném pásmu 11 – 12 tisíc bodů pohybuje už 3 měsíce. Na akciových trzích zatím klid. 

Měny, úrokové míry

Jan Bureš, Poštovní spořitelna

Česká koruna v kleštích ČNB

Česká koruna zůstává na dostřel od intervenční hranice 27,00 EUR/CZK a centrální banka se pravděpodobně musí dost činit, aby intervenční hranici podržela. I když konkrétní objemy intervencí prozradí až měsíční statistika o devizových obchodech ČNB, nárůst likvidity v českém bankovním systému ukazuje, že se do oběhu dostávají nové koruny. A to může být důsledek přímých intervencí nebo konverzí peněz přitékajících z evropských fondů.  Objem nárůstu devizových rezerv se dozvíme relativně brzy, jak moc je to ale důsledek přímých intervencí na trhu se ale dozvíme až s dvouměsíčním zpožděním.

Zajímavé tak bude sledovat, jak se s novou situací a řadou zvídavých dotazů vypořádá bankovní rada po svém srpnovém zasedání (tento čtvrtek). Centrální banka bude po sérii lepších makročísel nucena asi revidovat vzhůru jak růst, tak inflaci. Celkově tak bude mít i menší prostor verbálně bránit posilování koruny. Eventuální strašení oslabením intervenčního kurzu nad 27,00 EUR/CZK je  zcela mimo hru. ČNB pravděpodobně nebude seriózně zvažovat ani zavedení záporných sazeb nebo natažení kurzového závazku. Zavedení záporných úroků sice není zcela vyloučené, centrální banka by se k němu ale pravděpodobně uchýlila až ve chvíli, kdy by musela čelit dlouhodobějšímu přílivu kapitálu ze zahraničí a výraznějšímu nárůstu devizových rezerv.

Koruna tak v tuto chvíli nemá moc šancí sklouznout na slabší úrovně. Pokud bude před zasedáním lehce nervózní a pár haléřů ztratí, později by se měla vrátit nazpátek do blízkosti 27,00.

 

Titul

 

Cena

3. 8.

Odhady pro období 1 měsíc

Odhad pro období 6 měsíců

 

Atraktivita *)

Odhady **)

koupit/prodat

 

Atraktivita *)

Odhady **)

koupit/prodat

UNIPETROL

183,3

67

5/0

50

4/1

VIG

856,1

67

6/0

33

4/1

PEGAS NONWOVENS

811

50

5/0

-33

0/4

PHILIP MORRIS ČR

10 700

42

4/0

33

3/0

FORTUNA

77,8

33

3/0

42

5/1

ERSTE GROUP BANK

751,7

33

3/0

0

3/3

KOMERČNÍ BANKA

5 593

33

3/0

0

3/3

O2 C.R.

145,3

17

2/1

8

2/1

CETIN

171,3

8

1/0

0

1/1

ČEZ

597,6

0

1/1

0

4/2

 

Ukazatel

Hodn.

3. 8.

Průměr

Odhady**)

růst/pokles

Průměr

Odhady**)

Růst/pokles

PRIBOR 3 měsíce

0,31

0,31

0/0

0,31

1/1

PRIBOR 1 rok

0,48

0,48

0/0

0,48

1/1

St. dluhopis 3,75/20 - výnos

0,22

0,40

2/0

0,35

1/1

Kč/USD

24,687

24,45

2/0

24,30

2/0

Kč/EUR

27,040

27,15

0/2

27,20

0/2

 

Ukazatel

Hodn.

31. 7.

Průměr

Odhady**)

růst/pokles

Průměr

Odhady**)

růst/pokles

PX

1 031,47

1 065,27

6/0

1 020,37

3/0

Dow Jones (USA)

17 689,86

18 026,17

6/0

17 910,67

5/1

NASDAQ (USA)

5 128,28

5 270,55

6/0

5 156,68

3/0

FTSE 100 (Velká Británie)

6 696,28

6 806,48

6/0

6 745,80

3/0

DAX (Německo)

11 308,99

11 675,07

6/0

11 650,90

4/2

Nikkei 225 (Japonsko)

20 585,24

20 849,67

6/0

20 854,83

4/2

Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.

*) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období. 

**) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).

Pravidelní účastníci: Michal Chrvala /, Jiří Zendulka / BH Securities, Jiří Šimara, Tomáš Menčík / CYRRUS, Jan Bureš / ERA Poštovní spořitelna, Martin Pecka, Daniel Kukačka, Patrik Hudec / Generali Investments CEE, obhospodařovatel fondů ČP INVEST, Libor Stoklásek / GRANT CAPITAL, Radek Pavlíček / Roklen360, Dušan Jalový / UniCredit Bank Czech Republic, Jaroslav Brychta / X-Trade Brokers

Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz



Big Expert: Akciové trhy mají okurkovou sezónu

Diskutovat (0)


Vinou spících peněz na neúročených účtech Češi od počátku roku přišli o

19198060810

Devizová kalkulačka

Vypočítat

Kurzovní lístek Citfin

Země Měna Deviza střed
Kurz EUR Euro 1 EUR 24,5280
Kurz USD Americký dolar 1 USD 24,0550
Kurz PLN Złoty 1 PLN 5,2195
Kurz GBP Libra šterlinků 1 GBP 29,0510
Kurz CHF Švýcarský frank 1 CHF 25,1820
Kurz HUF Forint 100 HUF 6,2100
Kurz RON Rumunské nové leu 1 RON 5,0064