Pravidelní účastníci: Michal Chrvala – Jan Němeček / BH Securities – Jakub Švábenský, Jiří Šimara, Tomáš Menčík / CYRRUS - Jan Bureš / Patria - Martin Pecka, Patrik Hudec, Marco Marinucci / Generali Investments CEE, investiční společnost - Libor Stoklásek / GRANT CAPITAL – Jiří Zendulka / Kurzy.cz - Jan Berka, Michal Šoltés / Roklen Holding - Aleš Charvát / UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia - Jaroslav Brychta / X-Trade Brokers
Projekt BIG EXPERT organizuje a zpracovává společnost Kurzy.cz
Libor Stoklásek, Grant Capital
Český akciový trh vstoupil do nového měsíce pozitivně a růst akcií BCPP pomohl indexu PX atakovat hranici 1090 bodů. Český trh má za sebou zasedání ČNB a celou řadu makrodat. Pojďme se nyní podívat na ty nejzajímavější.
ČSÚ (Český statistický úřad) během úterní obchodní seance revidoval níže údaje o růstu HDP za poslední čtvrtletí roku 2018. Hrubý domácí produkt mezikvartálně posílil o 0,8 % a v meziročním srovnání o 2,6 %. Podle analytických očekávání na začátku března se očekával mezikvartální růst hospodářství o 0,9 %, v meziročním srovnání růst o 2,8 %. Výsledek snížené revizi však vyšel příznivěji, než bylo očekávání ČNB, která v únorové makroekonomické prognóze odhadovala pro čtvrtý kvartál roku 2018 meziroční zvýšení o 2,3 % a pro celý rok růst o 2,8 %. V nominální vyjádření dosáhl HDP ve 4Q 2018 1 355,3 mld. korun. V celém loňském roce ekonomika vzrostla o 2,9 %. Proti roku 2017, kdy hrubý domácí produkt stoupl o 4,5 %, tak roční růst zpomalil. Dalšími zajímavými daty byla aktivita českých průmyslových podniků, která v měsíci březnu klesala už čtvrtý měsíc v řadě a propadla na nejnižší úroveň od konce roku 2012. Podle statistik zejména vlivem poklesu produkce a objednávek. Index PMI, index nákupních manažerů, v průmyslu v měsíci březnu klesl na 47,3 bodu z únorových 48,6 bodu. Produkce v březnu klesala čtvrtým měsícem v řadě a stejně jako v únoru dosáhla nejnižší hodnoty od prosince 2012. Nové objednávky pokračovaly v poklesu dokonce pátým měsícem v řadě a dosáhly stejně jako v předchozím měsíci nejnižší úrovně od října 2012.
Z makroekonomického hlediska bylo zajímavé rozhodnutí ČNB o úrokových sazbách. Česká centrální banka se rozhodla ponechat úrokové sazby beze změny. Za tímto krokem stojí nejistoty spojené s vývojem v zahraničí. Podobně jako u americké centrální banky – FEDu. Dva členové bankovní rady i nadále hlasují pro zvýšení úrokových sazeb. Bankovní rada jako celek se ale posouvá holubičím směrem. Na rozdíl od minulého zasedání tentokrát bankovní rada nevnímá rizika už jako lehce pro-inflační, ale jako vyrovnaná. Pro-inflační riziko je stále podle guvernéra Rusnoka slabší než očekávaná česká koruna. Na druhou stranu slabší hospodářský výkon našich hlavních obchodních partnerů a rychlejší odeznívání domácích inflačních tlaků vnímá jako faktory proti-inflační. Guvernér Rusnok podle očekávání zmínil situaci v Německu. Tamní průmysl přes snahu o stabilizaci zůstává v řadě klíčových oblastí, jako jsou automobilky, produkce kovů, ale i strojírenství, velice slabý. Značná část lednového zlepšení šla ve skutečnosti za energetikou a produkcí rafinérií. A i předstihové ukazatele zatím neukazují v německém průmyslu na rychlý obrat. Špatné výkony průmyslu sice zatím kompenzují zejména služby a obchod, to jsou však odvětví, na která nemá česká ekonomika takové vazby. Právě slabé Německo a eurozóna jsou podle našeho názoru zásadní brzdou dalšího růstu sazeb. Politické nejistoty jako brexit nebo obchodní války zatím guvernér ze své rétoriky vynechal. Obecně se počítá, že ČNB zvýší sazby v roce 2019 pouze jednou a to ve druhé polovině roku.
Hlavní akciový index PX dnes ztrácí téměř procento. Mezi hlavní hybatele čtvrteční seance patří akcie společností Erste, CETV a AVAStu. Pozornost investorů by se dnes měla zaměřit spíše na trhy v zahraničí. Týmy vyjednavačů ze Spojených států a Číny obnovily jednání, které má ukončit obchodní válku mezi dvěma největšími ekonomikami světa. Obě strany se sejdou již po deváté a analytici vyjadřují optimismus, že by se mohly přiblížit k určité formě dohody.
Graf: Pražský index PX (BCPP)
Titul |
Cena 1. 4. |
Odhady pro období 1 měsíc |
Odhad pro období 6 měsíců |
||
Atraktivita *) |
Odhady **) koupit/prodat |
Atraktivita *) |
Odhady **) koupit/prodat |
||
AVAST |
88 |
67 |
5/0 |
42 |
5/0 |
VIG |
593 |
33 |
3/0 |
42 |
5/0 |
CETV |
93 |
25 |
2/0 |
42 |
4/0 |
PHILIP MORRIS ČR |
15 700 |
25 |
4/1 |
42 |
4/1 |
O2 C.R. |
247 |
25 |
2/0 |
-8 |
0/1 |
ERSTE GROUP BANK |
859 |
17 |
2/0 |
25 |
2/0 |
KOFOLA ČS |
304 |
17 |
2/0 |
8 |
2/1 |
ČEZ |
541,5 |
8 |
1/1 |
8 |
1/1 |
KOMERČNÍ BANKA |
955 |
-8 |
1/1 |
0 |
1/1 |
MONETA MONEY BANK |
79,5 |
-8 |
1/2 |
-8 |
1/2 |
Ukazatel |
Hodn. 1. 4. |
Průměr |
Odhady**) růst/pokles |
Průměr |
Odhady**) Růst/pokles |
PRIBOR 3 měsíce |
2,02 |
2,03 |
1/0 |
2,10 |
2/0 |
PRIBOR 1 rok |
2,20 |
2,23 |
1/0 |
2,28 |
1/0 |
St. dluhopis 2.50/28 - výnos |
1,78 |
1,84 |
2/0 |
1,86 |
2/0 |
Kč/USD |
22,955 |
22,53 |
3/0 |
22,30 |
3/0 |
Kč/EUR |
25,790 |
25,51 |
3/0 |
25,29 |
3/0 |
Ukazatel |
Hodn. 29. 3. |
Průměr |
Odhady**) růst/pokles |
Průměr |
Odhady**) růst/pokles |
PX |
1 074,39 |
1 072 |
3/4 |
1 077 |
4/3 |
Dow Jones (USA) |
25 928,68 |
25 662 |
3/4 |
25 985 |
4/3 |
NASDAQ (USA) |
7 729,32 |
7 616 |
2/5 |
7 661 |
4/3 |
FTSE 100 (Velká Británie) |
7 279,19 |
7 219 |
3/4 |
7 312 |
4/3 |
DAX (Německo) |
11 526,04 |
11 709 |
6/1 |
11 733 |
5/2 |
Nikkei 225 (Japonsko) |
21 205,81 |
21 505 |
3/4 |
21 571 |
5/2 |
Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.
*) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do
-100 (rozhodně prodat u všech odhadů). **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období. **) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).
Další články k tématu
Zprávy z devizového trhu
- Koruna získává proti euru i dolaru
06. 12. 2024 - Očekávaný pád vlády ve Francii euru neuškodil
05. 12. 2024 - Jihokorejská krize nahrála koruně
04. 12. 2024 - Dobré zprávy z Evropy nechodí
03. 12. 2024 - V hlavní roli Evropa
02. 12. 2024 - Black Friday na Forexu nebude
29. 11. 2024 - Dolar vrací část zisků
28. 11. 2024
Vinou spících peněz na neúročených účtech Češi od počátku roku přišli o
Kurzovní lístek Citfin
Země | Měna | Deviza střed |
---|---|---|
1 EUR | 25,2820 | |
1 USD | 23,9010 | |
1 PLN | 5,8385 | |
1 GBP | 30,2280 | |
1 CHF | 27,1005 | |
100 HUF | 6,2050 | |
1 RON | 5,0798 |