BIG EXPERT: Index PX: 1000 bodů opět na dosah


17. 07. 2017  05:04          komentáře (0)

Pravidelní účastníci: Michal Chrvala /, Michal Blažek / BH Securities, Jiří Šimara, Tomáš Menčík, Josef Navrátil / CYRRUS, Jan Bureš / Patria, Martin Pecka, Patrik Hudec, Michal Belan / Generali Investments CEE, investiční společnost, Libor Stoklásek / GRANT CAPITAL, Radek Pavlíček / Roklen360, Aleš Charvát / UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia, Jaroslav Brychta / X-Trade Brokers

BIG EXPERT: Index PX: 1000 bodů opět na dosah




Jaroslav Brychta, X-Trade Brokers

Finanční trhy za sebou mají další pohodový týden, který jen potvrzuje, že je rok 2017 zatím na akciových trzích jedním z nejklidnějších v novodobé historii.   

Americké a evropské akciové indexy přidaly od začátku letošního roku téměř 9 procent, a to v situaci, kdy zároveň navyšují historická maxima. Implikovaná volatilita je rekordně dlouhou dobu rekordně nízká a rizikové přirážky tak už v podstatě nemohou být o mnoho nižší. To vše pomáhá cenám akcií držet se na vysokých úrovních bez ohledu na rizika spojená s růstem úrokových sazeb v USA a signalizací jejich růstu v Evropě a zbytku vyspělého světa. Trhy jsou beze strachu a čekání na letošní první větší korekci tedy dál bezúspěšně pokračuje.

Technická korekce sice při současných vysokých cenách může přijít téměř kdykoli, její životnost ale bez přesvědčivého důvodu nebude příliš dlouhá. Přesvědčivé důvody přitom stále chybí a brzy se jich pravděpodobně nedočkáme. Světové ekonomice se daří a relativně nízká inflace zaručuje, že sazby zase až tak rychle ve světě neporostou. Jedinou nadějí pro medvědy se tak zdají být poněkud nejistá politická rizika spojená s brexitem, politickou situací v USA (Trump a jeho skandály) nebo další růst napětí na Korejském poloostrově.



Patrik Hudec, Generali Investments CEE, investiční společnost

Od druhé poloviny května bylo stále více patrné, že akciové trhy přešlapují na místě a moc neví, jak dál. Po tak silném růstu, který následoval po překvapivém zvolení Donalda Trumpa americkým prezidentem nic překvapivého. Nicméně diskuze nad oceněním především amerických indexů plní titulní stránky finančních serverů celý letošní rok a ve světle nenaplněných slibů Trumpovy administrativy se stále častěji / a nutno dodat věcně oprávněně stávají terčem kritiky. Olej do ohně přilili také někteří představitelé amerického Fedu svými negativními výroky na adresu cen akcií. Fed se přitom k ocenění aktiv vyjadřuje spíše sporadicky. Několik jednorázových větších jednodenních propadů na technologickém NASDAQu – tzv. skupiny FANG (Facebook, Amazon, Netflix a Google) pak stačilo, aby o sobě medvědi dali vědět a rázem se vyrojily články hovořící o bublině.

Nicméně je pravda, že v takovém prostředí a ještě za posilující eura se hlavně evropským akciím příliš nedařilo a začaly ztrácet. Když pak ECB koncem června zaskočila investory silnějším jestřábím tónem, euro skokově posílilo, výnosy dluhopisů vzrostly a ceny akcií začaly silněji korigovat, zdálo se, že je zaděláno na větší pokles. Evropské akcie se rázem dostaly na březnové úrovně a druhé čtvrtletí zakončily vesměs v červených číslech. A obdobně vypadal obrázek také na Pražské burze. Hned druhý den začaly zdroje z centrální banky situaci hasit prohlášením, že investoři si slova prezidenta Draghiho vyložili nesprávně, nervozita se postupně uklidnila a investoři nižších cen, tak jak tomu už bývá v posledním více než roce pravidlem, využili k nákupům. Každopádně ať už byl záměr ECB jakýkoli, dříve nebo později ECB konec kvantitativního uvolňování odstartuje.

Index PX zůstal ve vleku událostí, které hýbaly evropskými trhy, a vrátil se zpět k 1000 bodům. Investoři se zaměřili především na největší české tituly: Erste Bank, VIG, Komerční banku, O2 CR a Monetu Money Bank. Dařilo se rovněž Pegasu a CME. Za trhem zaostaly akcie Čezu, která se už bez nároku na dividendu tak trochu snaží najít směr. Z pohledu korporátních zpráv nebyl červenec zatím příliš bohatý. Většina titulů již dividendu vyplatila a výsledková sezóna v USA teprve začíná, takže firemní čísla budou české firmy reportovat zhruba s jednoměsíčním odstupem. Větší pozornost na sebe strhly pouze akcie CETV (CME) oznámením dohody o prodeji aktiv v Chorvatsku a Slovinsku. Zhruba 6 miliard korun v hotovosti, které mediální skupina transakcí získá, pomůže CETV výrazným způsobem snížit celkovou jinak vysokou míru zadlužení a s tím související náklady na obsluhu dluhu. Dá se rovněž očekávat, že v reakci na novou skutečnost následně přistoupí ratingová agentura Moody’s, která jako jediná z „velké trojky“ společnost pokrývá, k revizi stávajícího ratingu B2.



 


Titul


Cena

10. 7.

Odhady pro období 1 měsíc

Odhad pro období 6 měsíců


Atraktivita *)

Odhady **)

koupit/prodat


Atraktivita *)

Odhady **)

koupit/prodat

ČEZ

395,8

60

4/0

10

2/1

MONETA MONEY BANK

77,3

40

3/0

50

4/0

UNIPETROL

287,7

40

3/0

20

2/0

KOMERČNÍ BANKA

934,1

30

2/0

30

3/0

PEGAS NONWOVENS

935,1

30

3/0

20

3/1

PHILIP MORRIS ČR

15 096

20

2/0

40

4/0

ERSTE GROUP BANK

915,5

20

3/1

0

2/1

VIG

671,3

10

1/0

40

4/0

FORTUNA

139

10

2/1

20

3/1

O2 C.R.

280,2

10

1/0

30

3/0


Ukazatel

Hodn.

10. 7.

Průměr

Odhady**)

růst/pokles

Průměr

Odhady**)

Růst/pokles

PRIBOR 3 měsíce

0,30

0,26

0/1

0,30

1/1

PRIBOR 1 rok

0,47

0,47

0/0

0,55

2/0

St. dluhopis 3,75/20 - výnos

-0,19

-0,14

1/1

0,02

2/0

Kč/USD

22,917

23,36

0/2

23,43

1/1

Kč/EUR

26,095

26,15

0/2

25,90

2/0


Ukazatel

Hodn.

7. 7.

Průměr

Odhady**)

růst/pokles

Průměr

Odhady**)

růst/pokles

PX

992,18

990,50

2/4

1 004,67

4/2

Dow Jones (USA)

21 320,04

21 018,67

2/4

21 112,83

3/3

NASDAQ (USA)

6 089,46

5 982,67

2/4

6 069,67

3/3

FTSE 100 (Velká Británie)

7 350,92

7 537,50

6/0

7 481,50

5/1

DAX (Německo)

12 388,68

12 482,17

3/3

12 468,17

5/1

Nikkei 225 (Japonsko)

19 929,09

19 500,00

1/5

19 633,67

3/3

Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.

*) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.  

**) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).



BIG EXPERT: Index PX: 1000 bodů opět na dosah

Diskutovat (0)


Vinou spících peněz na neúročených účtech Češi od počátku roku přišli o

72052353680

Devizová kalkulačka

Vypočítat

Kurzovní lístek Citfin

Země Měna Deviza střed
Kurz EUR Euro 1 EUR 24,9680
Kurz USD Americký dolar 1 USD 23,3520
Kurz PLN Złoty 1 PLN 5,7710
Kurz GBP Libra šterlinků 1 GBP 29,5140
Kurz CHF Švýcarský frank 1 CHF 26,1100
Kurz HUF Forint 100 HUF 6,2950
Kurz RON Rumunské nové leu 1 RON 5,0165