BIG EXPERT:
Trhy se ničeho nebojí, rostou a porostou

Jaroslav Brychta, X-Trade Brokers

Máme za sebou další klidný týden, který se i tentokrát obešel na trzích bez větších výkyvů. Světové akciové indexy jsou v absolutním klidu, což ukazuje nejen jejich vysoké ocenění, ale hlavně i velmi nízká úroveň implikované volatility a rizikových přirážek, které jsou patrné například z extrémně nízkého spreadu mezi vládními a junk bondy. Americký S&P500 letos přidává více než 15 % a podobně je na tom také německý DAX.   

Přestože je ocenění indexů na první pohled vysoké, nemůžeme se jejich růstu zatím příliš divit. Světové ekonomice se daří, nezaměstnanost ve vyspělých zemích klesá, sazby jsou dál relativně nízké, zisky firem a příjmy domácností rostou. Příliv volných prostředků na finanční trhy tedy pokračuje a manažerům fondů prostě nezbývá nic jiného, než tento příliv i nadále umísťovat na trh. Obhájit si zvýšení podílu hotovosti v portfoliu lze v tomto růstovém prostředí totiž jen velmi obtížně.   

Rizika do dalších týdnů pravděpodobně zůstanou nízká a už poněkud vybledlá. Téma Severní Koreje, brexitu, nebo americké daňové reformy sice může trhy čas od času vylekat, na cokoliv většího než krátkodobou technickou korekci se ale obchodníci v nadcházejících týdnech pravděpodobně nezmohou.

Poznámky: Uvedené odhady jsou nezávaznými názory investičních odborníků, které se mohou lišit od skutečného vývoje. Za tyto odlišnosti nepřebírají experti ani Kurzy.cz odpovědnost.

*) Atraktivita je vážený průměr doporučení jednotlivých expertů. Dosahuje hodnoty od +100 (rozhodně koupit u všech odhadů) do –100 (rozhodně prodat u všech odhadů). **) Koupit/prodat udává počet expertů, kteří doporučují uvedený cenný papír koupit (prodat) s ohledem na očekávaný vývoj v uvedeném období.  

**) Růst/pokles udává počet expertů, kteří předpokládají, že daná hodnota v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste (poklesne).