Krátké ohlédnutí za dvěma lety měnové politiky ČNB


20. 12. 2021  22:38     Tomáš Volf     komentáře (0)

Neptáme se jestli, ale o kolik ČNB zvedne ve středu 22. prosince základní 2T REPO sazbu. Čeští centrální bankéři mají před sebou poslední zasedání tohoto roku, ve kterém přepsali historická data.

Krátké ohlédnutí za dvěma lety měnové politiky ČNB




Celý příběh začal 7. února 2020. Do té doby byla devět měsíců sazba na rovných 2 %. To se změnilo právě začátkem února loňského roku, kdy ČNB naprosto proti všem odhadům, předpokladům, a především v ostrém kontrastu s blížící se pandemií zvedla sazbu na 2,25 %.

V polovině následujícího měsíce nastal absolutní obrat a centrální bankéři naopak sazbu nebývale snížili na 1,75 % a o pouhých deset dní později přišlo další snížení na 1 %. V červnu téhož roku přišlo snížení sazby na 0,25 %, kde setrvala přesně rok.

Zasedání ČNB

2 T REPO sazba

03.05.2019

2%

07.02.2020

2,25%

17.03.2020

1,75%

27.03.2020

1,00%

23.06.2020

0,25%

24.06.2021

0,50%

06.08.2021

0,75%

01.10.2021

1,50%

05.11.2021

2,75%

22.12.2021

???

Podpora ekonomiky v podobě nízkých sazeb v době robustního poklesu byla více než vhodná. Problémy v mezinárodním obchodě, a především výrazně expanzivní fiskální politika tehdejší vlády roztočily inflaci tak, jak dlouho nepamatujeme. ČNB na to začala reagovat opět velmi skokově letos v červnu, tehdy zvedla sazbu na 0,5 %. S dalším zvýšením sazeb z kraje srpna se dostala 2T REPO sazba na 0,75 %. Jak přicházela nová a stále hrozivější data o růstu cen, ČNB se v říjnu odhodlala k největšímu utažení měnových podmínek v historii o 75b. na 1,50 % a v listopadu dokonce o 1,25 procentního bodu na 2,75 %, kde je sazba až dosud.

Ohlédnutí za kroky ČNB ukazuje, že jsme byli nejprve svědky příkladného rychlého snížení sazeb, což ukázalo na akceschopnost ČNB. Tomu bohužel předcházelo jedno zvýšení sazeb v době, kdy rozhodně přijít nemělo. Nyní však zažíváme utahování měnových podmínek bezprecedentní rychlostí a 22. prosince je ve hře zvýšení sazeb až na 3,5 %. To zdaleka nebude znamenat jen zdražení hypoték a spotřebitelských úvěrů, ale především provozních úvěrů firmám a půjček na jejich investiční projekty. To zcela jistě podsekne právě investice a tím pádem křehký ekonomický růst.

Inflace, které nyní čelíme je z velké části mimo dosah ČNB, a proto by centrální bankéři mohli držet sazby neměnné, alespoň částečně tím podpořit ekonomiku a trhy mírně uklidnit. Realita bude nejspíš odlišná, protože vyjádření zástupců ČNB jasně deklarují, že ve zvyšování sazeb hodlají pokračovat.


Ing. Tomáš Volf

Project & Communication Specialist

Citfin-Logo_2013_CMYK



Krátké ohlédnutí za dvěma lety měnové politiky ČNB

Diskutovat (0)


Bankám jsme v tomto roce na poplatcích již celkem zaplatili

14802650801

Certifikovaný kalkulátor poplatků

Jednoduše si vypočítejte své bankovní poplatky

Kalkulátor

Číslo týdne

17


ČÍSLO TÝDNE - 17 právě tento den v červnu přijde tzv. den daňové svobodoy. Oproti loňsku bude den daňové svobody dokonce o osm dní dříve. 


Kurzovní lístek Citfin

Země Měna Deviza střed
Kurz EUR Euro 1 EUR 24,6810
Kurz USD Americký dolar 1 USD 23,5320
Kurz PLN Złoty 1 PLN 5,3165
Kurz GBP Libra šterlinků 1 GBP 29,1365
Kurz CHF Švýcarský frank 1 CHF 23,9870
Kurz HUF Forint 100 HUF 6,4050
Kurz RON Rumunské nové leu 1 RON 4,9874
Poradna


Komplexní a objektivní hodnocení bank působících na českém trhu. Hodnotit můžete také Vy! Více